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先锋集团（Vanguard）追踪标普500指数的ETF成为全球首只资产规模突破1万亿美元的ETF ，凸显出被动投资资金的庞大力量。
周三（6月3日），Vanguard S&P 500 ETF（股票代码：VOO）跨越了这一里程碑。自2022年以来，其规模已增长四倍 ，成功超越了道富环球旗下同样追踪标普500指数的SPY 。
目前SPY资产规模约为7880亿美元 ，但其管理费率为0.0945%，明显高于VOO 。VOO的管理费率仅为0.03% ，与贝莱德旗下规模达8570亿美元的IVV相同。
2023年 ，道富环球曾将其SPYM的费率大幅削减至0.02%，该ETF比SPY更便宜 ，但流动性较差 ，到目前为止，其规模仅达到1490亿美元 。
VOO规模的增长得益于美股市场持续上涨 ，以及投资者为了分得人工智能（AI）红利而大量涌入相关基金 。这些资金预计将为即将上市的SpaceX和Anthropic等大型IPO提供强劲买盘。
ETFGI管理合伙人Deborah Fuhr表示：“仅今年以来 ，VOO就吸引了超过600亿美元资金流入，这表明投资者对成本极为敏感 ，即使费率差异看起来非常微小 。 ”
“长期来看 ，哪怕几个基点的差距，也会深刻影响资产配置决策，尤其是机构投资者和模型投资组合 。 ”
TMX VettaFi研究主管Todd Rosenbluth表示：“随着投资者追逐AI繁荣 ，ETF已经成为投资美国股票市场的终极工具。VOO无疑是最大的赢家 ，因为它不仅规模最大，也是参与这一趋势成本最低的方式之一 。”
该基金的迅猛扩张 ，反映出过去十年被动投资的爆发式增长 。超低费率 、跟踪美股蓝筹股指数带来的可观回报 ，以及许多主动管理基金表现不佳，共同推动了这一趋势。
加拿大皇家银行市场策略主管Mike Bell表示 ，过去十年资金几乎单向从主动型基金流向被动型基金 ，催生了这些“庞然大物”级别的指数ETF 。
根据咨询机构ETFGI的数据，截至今年4月底 ，全球ETF资产总规模达到21.9万亿美元 ，2020年初时仅为6.4万亿美元 。在此期间，ETF行业已连续83个月实现资金净流入。
由于指数基金会自动买入指数成分股 ，预计即将上市的几家超级独角兽公司有望获得巨额被动资金支持。
本月晚些时候 ，SpaceX预计将启动IPO，或以1.75万亿美元估值融资约750亿美元 。Anthropic预计将进行估值超过1万亿美元的IPO，OpenAI也计划很快提交上市申请 。
除此以外 ，随着指数编制机构推出“快速纳入 ”规则 ，新上市公司进入华尔街主要指数的速度将明显快于以往，从而带来数十亿美元的被动资金需求。
标普道琼斯指数公司上周结束了一项咨询 ，拟将新股纳入标普500指数的等待期从12个月缩短至6个月 。如果获批 ，大型IPO将更快获得指数基金买盘支持 。
Research Affiliates创始人Rob Arnott表示，尽管他认为SpaceX估值偏高 ，但仍计划参与其IPO ，因为上市后将会有数十亿美元的被动资金被迫买入该股票。
“被动基金不是按IPO价格买入，而是在IPO后 、可能已经因纳入指数预期而被推高的价格买入 。市场的逻辑是：无论价格如何先参与IPO ，然后等其被标普500纳入后再卖出 。 ”
（文章来源：财联社）
